2018年3月份,全国居民消费价格同比上涨2.1%。其中,城市上涨..
信任每个人都想在股市里边挣钱,咱们渴望能够精确对股市进行..
云铝股份(000807)技术分析策略报告一、云铝股份(000807)..
研报精选
招商证券:新经济领域有望迎来制度红利
2018-03-02 00:45:47 来源: 作者: 【 】 浏览:202


  七部门发重磅信号:新能源汽车电池回收利用行业,获重大利好!

  26日,工信部、科技部、环境保护部等七部门印发通知,强调加强新能源汽车动力蓄电池的回收利用。通知提出,汽车生产企业应建立动力蓄电池回收渠道,负责回收新能源汽车使用及报废后产生的废旧动力蓄电池。鼓励汽车生产企业、电池生产企业、报废汽车回收拆解企业与综合利用企业等通过多种形式,合作共建、共用废旧动力蓄电池回收渠道。通知还提出,鼓励社会资本发起设立产业基金,研究探索动力蓄电池残值交易等市场化模式。(央视财经)
  【晨报精选】
  从“收入分配红利”理解近期中小创的反弹

  美股近来持续反弹,VIX指数冲高回落至15左右,外部冲击对于中国A股的负面影响也逐步消退,春节假期之后上证综指(截至27日)累计涨幅达2.8%,从陆港通的运行情况也可以看到,外资节前大幅流出已被近两周连续的流入所逆转,节后两周外资累计通过陆股通流入99.6亿元,增持的标的仍是食品饮料(贵州茅台、五粮液)、电子(海康威视、大族激光)、金融(中国平安)等行业的龙头标的。本周二晚鲍威尔众议院作证时对于渐进加息的表述,美元指数短期可能仍将维持震荡,有利于国际资本流向新兴经济体。
  本周以来A股中小创表现要明显优于上证50,出现一定的风格切换迹象,中小创的超跌反弹,主要解释有估值水平较低、节后市场流动性意外宽松、注册制延迟的短期政策消息刺激等等。如果从我们关注的“收入分配红利”来看,劳资关系向企业盈利方面倾斜,自然将利好聚集大量高技术人才的科技创新企业,即所谓的“人才密集型”企业,而这传统上仅被识别为“工程师红利”。这可能也是近期科技股表现较好的驱动力之一。
  科技类主题右侧来临,关注5G、工业互联网
  招商证券提出,2018年亮点将出现在创新引领、中高端消费、绿色低碳等领域。近期成长股表现抢眼,部分主题板块具有了明显的右侧特征,结合近期政策催化(注册制延期、加大对“四新经济”支持等)等因素,强烈看好5G、工业互联网两大主题,此外建议关注新能源汽车、雄安、智慧城市等主题。
  【本周重要主题跟踪】美国电信运营商AT&T宣布,首批推出5G的三个城市、华为正式发布了全球首款符合3GPP标准的5G商用芯片、IMT-2020(5G)推进组26日宣布,5G第三阶段测试拉开序幕、中兴通讯公布了今年的5G发展策略,关注主题(5G),个股(中兴通讯、亨通光电、中天科技、光迅科技、烽火通信、菲利华、金信诺、国睿科技)。中央政治常务委员会会议听取河北雄安新区规划编制情况汇报,关注主题(雄安新区、智慧城市、生态环保),个股(达实智能、冀东装备、启迪桑德、东方园林)。注册制推迟,关注(次新股、绩优成长)。多个监管部门、监管人士纷纷赴京沪深等地调研高新技术企业,听取智能制造、生物医药、生态环保等领域企业对资本市场更好服务创新创业的意见建议,关注主题(智能制造、生物医药、生态环保),个股(黄河旋风、东方国信、青岛海尔、恒瑞医药、碧水源)。吉利收购戴姆勒9.69%股份、四部委联合发布《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,关注主题(新能源汽车上游锂、钴以及下游整车),个股(比亚迪、上汽集团、赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业)。工信部《国家制造强国建设领导小组关于设立工业互联网专项工作组的通知》,关注主题(工业互联网),个股(用友网络、汉得信息、启明星辰、黄河旋风、东方国信、天源迪科、宝信软件)。
  【中长期主题跟踪】核心推荐:5G/工业互联网(大主题、确定性强)——近期5G催化频繁:MWC开幕,5G将成大主角,今年我国将进行大规模试验组网,2019年开启网络建设,此外华为发布全球首款5G商用芯片、中兴通讯公布今年5G发展策略;另工业互联网专项工作组设立,将重点支持工业互联网三大体系建设,以及正组织推进《2018智能制造综合标准化和新模式应用项目》,要求有技术实力、有产业资源的企业与用户共同组成联合体进行申报,重点促进人工智能、工业互联网等新技术集成应用和关键短板装备的突破。具体推荐理由: 5G:技术进步周期带来的红利——上一轮中小创牛市之所以能起,其中最重要的原因之一就是通信技术4G的发展。相关细分领域龙头公司崛起也根源在于行业景气度向上,当前又处在新一轮通信技术进步周期中,5G将替代4G,成为万物互联的时代的底层通信技术,因此下一轮新兴产业牛市起点,很大可能在于5G下游应用爆发式增长之时,在那以前,5G产业中主设备、光通信、射频龙头企业将会有大表现。政策面——随着全球5G商用节点越发提前,我国通信产业链即将进入政策收获期,未来政策推动力度有望加码;竞争优势——我国企业引领5G技术我国企业技术积累丰富,有望引领5G技术。催化——MWC开幕,5G将成大主角,华为发布全球首款5G商用芯片,今年我国将进行大规模试验组网。情绪面——已到配置时机,5G指数当前已经处于2017年以来的底部区域且具有了明显的右侧特征,已经到绝佳配置时机。产业链——关注主设备[中兴通讯]、光通信[亨通光电]、[中天科技]、[光迅科技]、[烽火通信]、[菲利华]、射频[金信诺]、[国睿科技]。工业互联网:技术进步周期——互联网经过20年的发展,投资红利期已过。在基础设施和设备智能助推下,工业物联网等物联网应用加速落地,正进入爆发期。政策面——工业互联网专项工作组设立,工信部在今年的工业互联网峰会上表示将在今年实施工业互联网三年行动计划,去年11月国务院发布《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》。将会率先在汽车、航空航天、石油化工、机械制造、电子元器件等企业推广相应的网络升级和技术应用。产业链——关注工业互联网平台端(用友网络、启明星辰、东方国信、天源迪科、宝信软件)、智能制造领域(黄河旋风、科远股份、美亚光电、青岛海尔);情绪面——前期传感器、通信领域以及智能制造主题调整幅度较大,近期有所反弹,右侧特征明显,结合当前政策推进进程,目前是较好的配置时机。
  【主题市场表现及轮动探析】春节后市场回暖,主题表现十分活跃,部分TMT主题出现了明显的右侧特征。近一周以来受益于注册制推迟以及高层对新技术、新经济各项政策支持的表态,国产芯片、传感器、次新股、人工智能、5G等主题平均涨幅接近10%,前期涨幅较高的沪股通50、一线龙头等主题板块跌幅居前。从主题轮动角度看,周度级别科技类主题已经有所表现,但季度跌幅仍然居前,科技类主题右侧特征已经较为明显,随着对“四新经济”支持政策将会陆续出台,科技类主题将会持续price in政策以及技术落地预期,强烈看好科技类主题,重点看好5G、工业互联网两大主题,建议关注新能源汽车、智慧城市等主题。
  【投资策略】
  新经济领域有望迎来制度红利

  周二主板创业板两级分化,大周期板块继续集体重挫拖累主板单边下跌,TMT板块轮番上攻带领创指一枝独秀再涨近1%。截至收盘,上证指数报收3292.07点,跌1.13%;深证成指报收10807.53点,跌0.81%;创业板指报收1743.54点,涨0.83%。两市合计成交4610亿元,较前日缩量62亿元,个股1570只上涨,1613只下跌,扣除新股因素,涨停53只,6只跌停,涨跌5%以上比128:32;板块方面,互联网、航天军工、文化传媒、计算机软件领涨;煤炭、家电、钢铁、水泥建材、银行重挫。
  资金面上,两市融资余额增加50.57亿;央行公开市场昨日零投放零回笼;6个月以内中短端shibor利率全面下跌;沪股通净流入17亿、深股通净流入10亿。
  消息方面,多地银行上调首套房贷款利率,京城最高为“基准上浮30%”。刘鹤赴美进行为期5天访问,分析认为将主要就中美经贸关系和货币政策进行商讨。
  盘面观察,房地产产业链的负面影响进一步发酵,周二整个周期板块集体重挫,煤炭、钢铁、水泥建材等跌幅逾4%,而受到老板电器和伟星新材业绩令人失望的利空消息波及,家电板块遭遇机构大幅抛售,老板电器一字板跌停,龙头美的、格力跌幅达5%,银行、保险等权重股也全天走势低迷。与此形成鲜明对比的是,TMT板块持续受到增量资金追捧,蓝色光标、网宿科技、光线传媒等创蓝筹轮番领涨。受市场风险偏好回升影响,航天军工、区块链等题材股也跟风补涨。
  从成交量观察,沪市单边下跌略有缩量,创业板则逆势稳步放量上攻,显示资金的天平向成长股倾斜的趋势仍在延续,但尚未出现一边倒加速时刻,对周期和成长的分歧角力反而有利于优质成长股走出慢牛行情,对于商业模式清晰和成长具有持续性的龙头持有不妨耐心一些。对于大消费白马,短期受地产链下跌波及回调压力仍在,但像茅台、格力、美的、伊利这样的龙头公司周期特征已经日渐趋弱,长期来看依然具有投资价值,只是随着估值回到合理状态,需要把握“下跌时买,谨慎追涨”的原则。
  很多人将创业板强势反弹归因为注册制授权延期,然而春风能化雨根本在于季节更替。今年以来政策面支持新经济的信号暖风频吹,中国经济转型升级的新动能日趋形成,继续抱着供给侧改革和基建投资预期炒作传统的周期股显然是刻舟求剑。
  展望后市,我们认为受到技术性压力无论是主板还是创业板指数方面仍有反复整固可能,短期避免追涨,但市场的资金进一步流向新经济优质成长股的脉络日渐清晰。我们之前反复强调2018行情就是要积极拥抱新经济新动能、迎接改革开放新举措同时警惕去杠杆、化解重大金融风险对行情和部分板块产生的不利影响,后面可能还要再加一点中美政策博弈影响下的不确定性。但是,无论如何,阻挡不了创新经济发展的步伐。预计互联网、智能制造、生物医药等新经济领域都有望迎来制度红利。再度重申节后投资重点在新经济新动能,迎接“两会”的主题投资,拥抱确定性持续成长的新蓝筹,回避问题股。

Tags:
】【打印繁体】 【推荐】 【关闭】【返回顶部